内容摘要：每经AI快讯，2023年12月27日，广发证券发布研报点评东材科技601208）。核心观点：由绝缘材料龙头企业迈向新能源材料、光学膜、电子材料领军企业。公司以绝缘材料起家，拓展至光学膜材料、电子材料、 博狗娱乐网【Aurl:www.8233066.com】送888元

每经AI快讯 ，东材电材2023年12月27日，科技广发证券发布研报点评东材科技（601208）。巨人博狗娱乐网【Aurl:www.8233066.com】送888元

核心观点 ：

由绝缘材料龙头企业迈向新能源材料、扬帆研报光学膜、起航电子材料领军企业 。证券公司以绝缘材料起家，东材电材拓展至光学膜材料、科技电子材料
 、巨人博狗娱乐网【Aurl:www.8233066.com】送888元新能源材料等赛道，扬帆研报市场空间广阔
。起航截止23.06 ，证券公司拥有光学膜产能10.54万吨，东材电材电子树脂产能7.6万吨，科技新能源材料产能6.35万吨，巨人电工绝缘材料4.94万吨 ，环保阻燃材料3.7万吨。

光学基膜：应用场景广、壁垒高，公司引领国产化 。光学膜主要用于面板显示领域、触摸屏 、MLCC等领域，消费升级 、大屏化、面板国产化支撑膜需求
。公司的主导产品为光学级聚酯基膜，技术壁垒高，海外巨头寡头垄断。公司突破核心关键技术，基膜产能持续释放，引领国产化替代进程，短期则有望受益于面板景气回暖  。

电子材料 ：高频高速、轻薄化拉动特种电子树脂需求 。电子树脂是覆铜板核心主材 ，基于Prismar预测数据，我们预计2026年全球/国内电子树脂产值分别达到60.94/32.77亿美元
。电子树脂具备技术
、客户认证壁垒，美日韩厂商稳居世界前列，国产替代空间足。通讯技术发展、电路集成度推动PCB向高频高速 、轻薄化趋势发展，公司自主研发出碳氢树脂、马来酰亚胺树脂、活性酯树脂等特种电子树脂材料，在建产能陆续释放
。

多赛道加码布局，平台型新材料企业可期。新能源材料业务主要受益于特高压、光伏
、新能源汽车蓬勃发展；全球环保阻燃材料产值稳增，公司拓展产品矩阵；加码布局质子膜
 、PVB膜、PP铜箔、光刻胶等领域，助力打造新增长曲线 ，平台型新材料企业可期。

盈利预测及投资建议。预计23-25年东材科技业绩分别为0.49
、0.68、0.98元/股。参考可比公司估值 ，我们认为适合给予公司24年20倍的PE估值，对应合理价值13.67元/股 ，给予“买入”评级。

风险提示。原材料价格波动风险；产能建设不及预期风险；客户开拓不及预期风险；竞争格局加剧风险。

(来源 ：慧博投研)

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。

(编辑 曾健辉)